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銅：

1、一周事件

周一，美國商務(wù)部發(fā)布公告稱，禁止美國企業(yè)向中興通訊銷售元件器，時(shí)間長達(dá)7年，中興有大量產(chǎn)品所需的元件器進(jìn)口自美國，尤其是芯片，原材料中斷將是中興遭受巨大損失。針對(duì)美國的禁令，中國對(duì)美國做出反擊，對(duì)原產(chǎn)于美國的進(jìn)口高粱實(shí)施臨時(shí)反傾銷。中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)一步緊張。

周三，美國同意就301征稅措施與中國進(jìn)行WTODSB項(xiàng)下磋商，中美貿(mào)易戰(zhàn)有所緩和，LME中色金屬應(yīng)聲大漲，國內(nèi)中色金屬跟隨外盤同漲。

周四，國家生態(tài)環(huán)境部公布廢七類銅禁止進(jìn)口，市場進(jìn)一步形成廢銅供應(yīng)緊縮的預(yù)期，對(duì)后市精銅的需求又持續(xù)的支撐作用。

中國一季度 GDP 同比 6.8%，符合預(yù)期，消費(fèi)力撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局。中國一季度 GDP 同比 6.8%，預(yù)期 6.8%，前值 6.8%，去年全年為 6.9%。中國一季度 GDP 環(huán)比 1.4%，預(yù)期 1.5%，去年四季度1.6%。

2、庫存

本周LME庫存較上周減少3650噸至353375噸，上期所庫存減少19093噸至261746噸，全國主要地區(qū)總庫存減少21690噸至255500噸。

3、滬倫比值

滬倫比值延續(xù)下跌趨勢(shì)

4、第十批固廢批文發(fā)布 批量再創(chuàng)新高

第十批批文廢銅進(jìn)口125667噸，故今年 1-10 批次共獲審批量 46.36 萬噸，目前累計(jì)同比下降 84%。

5、觀點(diǎn)

下周貿(mào)易戰(zhàn)問題仍然對(duì)大宗商品市場造成影響，但是力度有限，此前市場擔(dān)憂庫存高，下游需求啟動(dòng)慢，但是最近兩周上期所庫存卻連續(xù)下降了4.5萬噸，電線電纜及空調(diào)企業(yè)開工率高起，消費(fèi)旺季對(duì)銅價(jià)有較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)上漲。

鋁：

1、俄鋁2017年年報(bào)顯示，2017年俄鋁氧化鋁銷售量為201.8萬噸，2017年電解鋁產(chǎn)量為370.7萬噸。上周前幾日仍受美制裁俄鋁的影響，鋁價(jià)不斷沖高。而后有傳言稱俄鋁找到一部分出路，鋁價(jià)開始出現(xiàn)回調(diào)。

2、本周滬鋁主力合約AL1806先揚(yáng)后抑，之前一直是大幅跳空高開高走，周四夜盤開始迅速回落；倫鋁走勢(shì)也基本保持一致。截止周五，倫鋁報(bào)收2444.5美元/噸，周漲幅7.47%；滬鋁主力合約1806報(bào)收于14955元/噸，周漲幅2.57%。

3、庫存

本周LME鋁庫存增加35275噸至1395550噸，全國主要地區(qū)鋁總庫存一周增加1.9萬噸至221萬噸，目前鋁庫存仍然處于高位。庫存狀況影響主要為：一方面鋁錠到貨穩(wěn)定，另一方面，持續(xù)飆漲的鋁價(jià)抑制了下游購買的動(dòng)力，加工企業(yè)整體采購積極性不高。

鋅：

1、上周鋅消化前期國儲(chǔ)拋庫存的消息，加上中色金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，上周鋅價(jià)有所反彈。但由于一季度累庫速度過快部分抹平二季度預(yù)期缺口，預(yù)期缺口收窄令鋅價(jià)承壓。鋅礦緊缺的預(yù)期實(shí)際在扭轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)期看空的邏輯沒變，但鋅市場由緊轉(zhuǎn)寬松需要時(shí)間傳導(dǎo)，二季度 并不是看跌鋅價(jià)最佳時(shí)機(jī)。

2、現(xiàn)貨：

因消費(fèi)恢復(fù)及煉廠惜售，上海現(xiàn)貨對(duì)1805由前周升水150擴(kuò)至升水220元。廣東市 場對(duì)05月合約升水200附近，天津市場現(xiàn)貨升水快速回升至280-320元，整體成交較好。

3、庫存

本周LME鋅庫存減少7725噸至185000噸，國內(nèi)主要地區(qū)鋅庫存3.05萬噸至19.34萬噸。