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銅：2月工業(yè)經(jīng)濟(jì)反彈，投資在房地產(chǎn)帶動下取得不錯表現(xiàn)，但地產(chǎn)拿地、銷售、新開工均向下，經(jīng)濟(jì)偏弱的預(yù)期并未改變。廢銅價差隨著價格下跌再次縮窄將為電銅消費(fèi)提供支撐，但現(xiàn)貨成交依然不暢，價格跌至前期低位獲得支撐，預(yù)計震蕩仍將持續(xù)。后期需關(guān)注礦山談判的進(jìn)展，或?qū)κ袌鰩聿▌印?/span>

鋁：短期需求偏弱和庫存增加，以及取暖季結(jié)束上游復(fù)產(chǎn)施壓原料價格，或使鋁價短期沿成本線偏弱運(yùn)行。不過取暖季結(jié)束對于下游加工開工也是利好，在當(dāng)前鋁價格下，關(guān)注點(diǎn)仍是消費(fèi)端復(fù)蘇情況。我們預(yù)計庫存拐點(diǎn)或在3月底或4月初，對鋁價保持謹(jǐn)慎樂觀。近期有信息曝出山東地區(qū)地區(qū)自備電廠在取暖季后將進(jìn)行整頓清理，這一事件是否影響到鋁供應(yīng)有待確認(rèn)，但大概率影響鋁用電成本，后續(xù)鋁市對于政策事件炒作仍需加強(qiáng)關(guān)注。

鋅：短期震蕩，倫鋅現(xiàn)貨升貼水的快速下跌已開始令更多交易所以外的隱形庫存顯性化，國內(nèi)社會庫存及保稅庫存的增加顯示消費(fèi)恢復(fù)的比預(yù)期中慢。市場焦點(diǎn)在于二季度去庫存能否兌現(xiàn)，兩會結(jié)束后等待國內(nèi)消費(fèi)逐漸回歸，短期不追空。

鎳：雖然市場對硫酸鎳需求預(yù)期依舊存在，導(dǎo)致精煉鎳去庫存對鎳價形成支撐，但近期不銹鋼持續(xù)壘庫，不銹鋼市場偏弱抑制對鎳的需求，并且鎳生鐵產(chǎn)量未來增量可期，對鎳價形成壓制，預(yù)計鎳價高位承壓。

本文來源：金瑞期貨