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自4月18日盤中創(chuàng)下階段新高50080元/噸之后，滬銅期貨1907合約便不斷走低，6月6日盤中一度創(chuàng)下近兩年新低45830元/噸，區(qū)間累計跌幅逾8%。分析人士表示，國際貿(mào)易局勢復(fù)雜化，市場對全球經(jīng)濟放緩擔(dān)憂加重，銅價持續(xù)走低。不過，考慮到銅市基本面整體偏正面，預(yù)計近期銅價將會以弱勢震蕩為主。

　　再創(chuàng)階段新低

　　6月6日，滬銅期貨主力1907合約繼續(xù)下行，盤中最低至45830元/噸，創(chuàng)下2017年6月23日以來新低，收報46010元/噸，跌1.03%。外盤方面，6月7日，倫銅盤中亦創(chuàng)下1月3日以來新低5740美元/噸，收報5792.5美元/噸，跌0.8%。

　　現(xiàn)貨方面，近期市場心態(tài)變化頻繁，隨銅價不斷下跌，持貨商挺價意愿始終較為強烈。截至6月6日，耗銅升水均價維持在150元/噸左右。但隨著需求旺季逐步消散，精銅需求預(yù)期萎靡，疊加端午節(jié)前避險因素等，貨商節(jié)前出貨意愿強烈。

　　方正中期期貨分析師劉崇娜、楊莉娜表示，國際貿(mào)易局勢復(fù)雜化，美歐日5月制造業(yè)PMI悉數(shù)疲軟，市場對全球經(jīng)濟放緩擔(dān)憂加重，導(dǎo)致投資者信心不足，使得銅價持續(xù)走低。

　　“美經(jīng)濟見頂跡象愈發(fā)明顯，工業(yè)數(shù)據(jù)萎靡對銅價施壓嚴(yán)重，市場情緒悲觀帶來銅價探底。銅價仍處于底部震蕩態(tài)勢，當(dāng)前宏觀環(huán)境的不確定性與精銅需求的萎靡預(yù)期使銅價在近期均處于宏觀需求定價模式內(nèi)，進(jìn)一步尋底?！备粚氥~研究小組分析師表示。

　　弱勢運行態(tài)勢明顯

　　據(jù)劉崇娜、楊莉娜介紹，中國廢銅進(jìn)口企業(yè)出現(xiàn)“搶進(jìn)口”現(xiàn)象，4月廢銅進(jìn)口明顯回升。據(jù)SMM統(tǒng)計，2019年4月，中國共進(jìn)口廢銅金屬量為144052噸，環(huán)比增加61.23%，同比增加41.66%。1-4月，中國累計進(jìn)口廢銅金屬量為425578噸，同比增加7.33%。預(yù)計在7月1日廢六類銅進(jìn)口限制實施前，廢銅供應(yīng)均將呈現(xiàn)偏強狀態(tài)。

　　需求方面，由于5月銅價低位運行，精廢價差收窄，廢銅價格優(yōu)勢減弱，廢銅制桿企業(yè)開工率連續(xù)2個月下滑，提振精銅需求。因此，6月廢銅市場或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)供強需弱的狀態(tài)。

　　展望后市，劉崇娜、楊莉娜表示，對于6月，考慮到今年全球銅精礦新增項目稀少，在產(chǎn)礦山品位下降，罷工、惡劣天氣等干擾增加，銅精礦緊張情況無法得到有效改善，預(yù)計后續(xù)加工費會繼續(xù)走低或維持低位震蕩。國內(nèi)冶煉廠檢修項目較5月明顯減少，除空調(diào)行業(yè)外，預(yù)計下游終端消費整體疲軟。廢銅企業(yè)或繼續(xù)趕進(jìn)口，供應(yīng)偏強而需求偏弱，會在一定程度上提振精銅需求。整體來看，銅市基本面整體偏正面，但銅市仍無明顯供應(yīng)缺口，銅價難以通過基本面走出單邊行情，預(yù)計銅價低位震蕩或小幅反彈。

　　富寶銅研究小組分析師表示，當(dāng)前銅價受制于宏觀需求方面影響，弱勢運行態(tài)勢明顯。不過，銅精礦供應(yīng)方面偏緊預(yù)期正逐步實現(xiàn)，在需求淡季后對價格上行或可起到一定作用。預(yù)計短期滬銅將維持弱勢震蕩態(tài)勢，目前正處于宏觀推動下艱難尋底，關(guān)注國內(nèi)逆周期調(diào)控情況及美聯(lián)儲降息動作，滬銅是否能夠站穩(wěn)46000 元/噸壓力位處，將有機會形成價格底部。