1、瑞銀預(yù)計中國政府更加嚴(yán)格的環(huán)保措施將導(dǎo)致鋁行業(yè)供應(yīng)的持續(xù)性緊縮,這將對整個鋁行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈造成影響,同時推高鋁的價格。
2、預(yù)計鋁價格將在未來三年里保持增長。
3、瑞銀認(rèn)為中鋁將受益于鋁業(yè)未來三年的上漲周期。鋁價格的走高和公司產(chǎn)量的增加將帶動收入增長,且資本支出的嚴(yán)格把關(guān)和戰(zhàn)略投資者的引入降低了公司的凈負(fù)債率,未來現(xiàn)金流有望進一步擴張。
4、四季度鋁市場的回調(diào)顯示出投資者對魏橋鋁電未能在冬季減產(chǎn)的過度悲觀情緒,在供給側(cè)改革繼續(xù),新增產(chǎn)能大幅放緩的背景下,房地產(chǎn)和電動汽車市場帶動的需求增長將會超過供應(yīng)的增加。
5、公司正與八家戰(zhàn)略投資者進行資本注入和債權(quán)置換,預(yù)計將減少債務(wù)126億元。且目前相關(guān)鋁項目(主要為私營企業(yè))的暫停將在未來兩年為公司釋放大量的產(chǎn)能增加空間。
6、鋁價自9月峰值以來經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整,市場部分低估了未來鋁價的上漲潛力。在現(xiàn)金流不斷擴張,預(yù)期收入增長的背景下,公司價值沒有完全反應(yīng)其增長潛力。
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