花旗在電郵報(bào)告中表示,美國一向是基于規(guī)則的世界秩序的捍衛(wèi)者,而特朗普治下的美國在此角色上的一味退縮,意味著美國政策將成為今年大宗商品所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。
以下是Ed Morse等花旗分析師列出的大宗商品2018年所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn):
美國退出伊朗核協(xié)議,重新對(duì)其實(shí)施已經(jīng)取消的制裁,從而引發(fā)原油供應(yīng)混亂;
美國針對(duì)伊朗導(dǎo)彈計(jì)劃和地區(qū)活動(dòng),對(duì)伊朗和真主黨實(shí)施新的制裁:
伊朗、伊拉克、利比亞、尼日利亞、委內(nèi)瑞拉出現(xiàn)原油供應(yīng)中斷,致使原油日供應(yīng)量減少300萬桶,推動(dòng)油價(jià)升至每桶70-80美元的水平。
美國生物燃料市場面臨巨大政策驅(qū)動(dòng)型風(fēng)險(xiǎn),其中包括混合燃料稅收抵免政策的潛在回歸。
中國過于苛刻的環(huán)境法規(guī)大幅推高合規(guī)成本,并對(duì)鋼材、煤炭、銅、鋁、鎳、鋅的價(jià)格構(gòu)成支撐。
美中貿(mào)易緊張關(guān)系大大升級(jí),對(duì)中國出口行業(yè)形成巨大阻力,終而導(dǎo)致大宗商品消費(fèi)和價(jià)格出現(xiàn)下降。
中國經(jīng)濟(jì)增速放緩,“舊經(jīng)濟(jì)”和總體GDP增速因?yàn)橐幌盗惺站o的金融政策而降至6%以下。
黃金價(jià)格伴隨股市的降溫而急速上漲,比特幣的崩盤將對(duì)其構(gòu)成進(jìn)一步的支持。
美國對(duì)朝軍事行動(dòng):這是一個(gè)可能性不大但卻“不容忽視”的風(fēng)險(xiǎn),那會(huì)對(duì)北亞地區(qū)大宗商品貿(mào)易造成巨大破壞。
美元伴隨美國貨幣政策的收緊和財(cái)政政策的放松而大幅升值。
美國頁巖油供應(yīng)過量或不足,OPEC/俄羅斯提前結(jié)束減產(chǎn)協(xié)議或很快恢復(fù)產(chǎn)量,從而導(dǎo)致原油供應(yīng)出現(xiàn)大起大落局面。
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